在销量持续上涨的第五年，汽车却迎来了一份“增收未增利”的年报——这是转型之路上的必然代价，还是战略节奏上的深度考验？
4月11日，重庆长安汽车股份有限公司（以下简称“长安汽车”）发布了2024年年度报告。在整体销量连续第五年实现正增长的同时，公司盈利能力却出现明显下滑，新能源汽车板块的持续投入成为关键变量。
销量增长持续，新能源贡献显著
2024年，长安汽车实现营业收入1597.33亿元，同比增长5.58%；全年销量达到268.4万辆，同比增长5.1%。其中，新能源汽车销量达73.5万辆，同比增长高达52.8%，新能源车型占比进一步提升，已成为长安汽车增长的重要驱动。
在产品端，2024年，长安旗下三大新能源品牌——阿维塔、深蓝汽车和长安启源集中发力，推出多款重磅新车。阿维塔07、深蓝S07、S05、G318、L07，以及启源E07、A07、A05真香版等产品陆续上市，丰富了产品矩阵，也带动了整体销量的攀升。
盈利承压，新能源业务持续亏损
尽管销量增长明显，但盈利数据却不容乐观。2024年，长安汽车归母净利润为73.21亿元，同比下降35.37%；扣非净利润则为25.87亿元，同比下降31.59%。在新能源业务带动营收增长的同时，利润空间却被高企的投入持续压缩。
其中，阿维塔品牌2024年净亏损达40.18亿元，较2023年的36.93亿元、2022年的20.15亿元进一步扩大；深蓝汽车则录得15.72亿元的净亏损。尽管企业方面表示，这主要是由于新品上市、品牌推广和渠道建设等方面的高投入所致，但对于整体盈利能力而言，无疑构成了较大压力。
值得注意的是，长安汽车2024年全年研发投入达101.59亿元，同比增长12.78%。高强度的技术研发投入，既是新能源转型的基础保障，也意味着未来数年仍将面临较大的现金流考验。
管理层调整，引发市场关注
就在年报发布当日，长安汽车公告称，公司第九届董事会董事、战略与投资委员会召集人王俊因工作变动，辞去公司相关职务，其总裁一职亦同步卸任。作为曾深度参与新能源战略的关键管理者之一，王俊的离任被视为公司战略阶段性调整的一个信号，也引发了市场对于长安新能源业务未来方向的关注。
总结：增长的另一面，是盈利模型的重构挑战
2024年的长安汽车，在销量和营收方面延续了稳定增长的势头，新能源汽车板块的表现尤为亮眼。然而，在高投入、高竞争、长周期的新能源市场环境中，如何将“规模增长”顺利转化为“盈利能力提升”，仍是摆在长安汽车面前的重要课题。
面对2025年更加复杂的市场形势，长安汽车能否在坚持技术研发与品牌建设的基础上，优化资源配置、提升子品牌协同效率，从而缩小新能源业务亏损，重构盈利模型，将成为观察其未来表现的关键视角。